美联储新版“褐皮书”提“关税”107次！
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话音一落，包含耐克、阿迪达斯、lululemon、斯凯奇等运动公司的股价应声下挫，奢侈品公司更是团体跌到谷底。美国是全球最大的时髦和奢侈品消费商场，每年消化全球800亿美元的纺织品，更是全球快时髦和运动品牌的命脉。
到发稿，仅有少量几个国家和区域对一切美国进口产品施行零关税，来交换特朗普政府的“从轻处分”，这一表态无助于上述公司修正股价，徒令顾客感到忧虑，那些挂在货架上的廉价T恤衫会不会成为前史？关于企业而言，又将否迎来新的游戏规则？
杂乱的供应链
待多元化的收购形式
"当东莞的纺织厂开端装置主动裁床时，越南的工人正在学习操作兄弟牌缝纫机——这像是一场接力赛，仅仅没人知道结尾在哪里。"一位从业二十年的纺织业参谋曾这样向36氪描绘当下的工业迁徙。
从18世纪英国曼彻斯特的棉纺厂，到21世纪越南胡志明市的工业区，纺织业的出产线好像留鸟般不断寻觅新的落脚点。2008年金融危机后，我国滨海城市的纺织厂老板们就嗅到了变天的气味，“那时的工人工资每年涨两成，咱们就像在和时刻赛跑。”一位姑苏台商曾向咱们回想，他的工厂终究在2015年迁往越南。
转机发生在2016年。北京一纸“十三五规划”清晰要求工业晋级，犹如推倒了榜首块多米诺骨牌。地方政府开端回绝低端制作业的用地请求，环保规范忽然收紧，关于没有高新技术、没有品牌含量的用地请求，“一概不予同意”。
2020年的疫情让这场迁徙按下快进。当上海港因防疫办法堕入阻滞时，世界时髦品牌吵醒：鸡蛋不能放在一个篮子里。疫情之后，一大批从前从台湾区域搬运到我国大陆的纺织工厂加快“向南走”，没有才能出走的纺织企业则只好关门大吉。
现在的全球纺织版图上每个玩家都找到了自己的方位：孟加拉、柬埔寨成为快时髦的大本营，越南则包办了全球对折运动鞋，南亚和北非的工厂拿手丝织品，我国的工厂则负责处理高难度的订单。时髦工业早已构成所谓“我国+1”的一致，即指保持我国产能的一起，额定挑选一个或多个其他国家和区域（如越南、印度、墨西哥等）作为备份或补偿出产基地。
一起，越来越多企业也开端寻求“就近出产”，即在地舆方位上寻求附近国家进行出产，且产品首要为附近的消费商场服务。
关于欧洲奢侈品集团而言，“就近出产”是显学，因为产品的溢价空间满足补偿人力本钱，一些特别的产地标识还能反过来提高品牌形象。
爱马仕集团为了稳固位置，从上一年开端加快法国制作皮具工坊，确保中心产品铂金包能在欧洲本乡完结制作；重心商场在北美的路易威登更爽性把工厂迁到了美国，母公司LVMH现在在加利福尼亚州和德克萨斯州有三家工厂。集团总裁贝尔纳·阿尔诺（Bernard Alnault）在本年一月表明，还将继续扩展美国出产。
不过，关于产品自身溢价不行，库存周转要求快，营销本钱又高的时髦零售，做到“附近制作”有或许吗？
“附近制作”的可行性
阿迪达斯和Zara供给了两种天壤之别却各具启示的解决方案。
阿迪达斯现任CEO比约恩·古尔登（Bjørn Gulden）在纠正上一任“过度依靠潮流商场”的过错之后，将重心放在打造一个“分区自治”的跨国公司，他的一句名言是，“我信任全球性的品牌，但没有全球性的顾客。”
比约尔·古尔登曾在承受36氪未来消费采访时曾清晰表明，“将继续扩展我国商场出售产品的本乡制作份额”， 现在我国产品在我国制作的份额为80%。
现在看来，这番表态不仅仅是为了适配更老练的商场和顾客口味，还包含对潜在供应链危险的考虑。
在这样的战略引导下，阿迪达斯正在逐渐对不同商场进行case by case的办理。
“在我国、为我国”的战略当然可以完美躲避一切关税危险，暂时无法仿效的美国商场，古尔登挑选通盘考虑——对北美商场的热销产品进行“关税脱敏”，即从本钱可控度、产地搬运难易度和终究价格灵敏度等方面来下降关税危险。
他举例当下美国商场最有潜力的两个鞋款是Superstar和Campus（有别于欧洲和亚洲盛行的Samba），Superstar和Campus的产地更多来历于非灵敏产地。在特朗普出台”对等关税“之前，这些区域或许指的是墨西哥、越南和柬埔寨等国家。
古尔登进一步解说，因为关税具有必定程度的“滞后性”，公司与供应链方的订单更新频率现已做到“按月”乃至“按周”， 这让阿迪达斯在面临特朗普政府急风骤雨相同的关税方针时有还必定的反应时刻。
由此可见，阿迪达斯的“附近制作”并非完全地舆接近，而是 “商场导向的供应链区域化”，在本钱与关税间寻觅平衡。当然，通盘对关税更为灵敏的快时髦企业，可以参照在“附近制作”做得更为完全的Zara。
《哈佛商业周刊》报导显现，Zara母公司Inditex自建出产工厂的产能大概在50%左右，这些工厂大多坐落欧洲。要害的取舍和规划环节都是由坐落西班牙总部的十多家工厂完结，只要缝纫环节会外包给供货商，这也确保了Zara在呼应需求时的速度。
近年来，Inditex更是继续将产能回迁至土耳其、东欧等地，以进一步缩短其最大商场欧洲的供应链半径。这儿可以参照咱们的过往报导：《Zara是怎么逃脱价格战的？》
现在Zara的赢利可以到达零售价的85%，而职业平均水平只要60%至70%。 因而，Zara的出售净赢利率远远高于竞争对手，这也意味着，在关税导致的本钱压力来暂时，Zara可以灵敏调价的空间也远比对手大得多。
RBC剖析师Richard Chamberlain在一份陈述中提醒，在对40件Zara服饰价格进行比对剖析后发现，同一产品在美国和墨西哥的价格比西班牙至少高出60%，在海湾国家的价格比西班牙的价格更是高出71%到91%。
阿迪达斯和Zara的两种形式尽管途径不同，但都表现了时髦零售业从寻求"肯定低本钱"向构建"供应链耐性"的战略转向。阿迪达斯的区域化供应链更重视关税躲避和商场适配，而Zara的欧洲中心化出产则寻求极速呼应和库存优化。
当然需求清晰的是，无论是“关税脱敏”仍是“就近出产”，无非是对当下关税战的敷衍罢了。从上一年开端，咱们现已在许多时髦品牌减少SKU的动作上看到了避险的趋向：当消费才能限制了出产本钱，顾客对“本地制作”产品终究形状的承受度怎么仍是不知道。
这场供应链革新的实质是全球化盈利消退后，时髦工业有必要要在本钱、速度与危险之间从头寻觅平衡点，而在这个调整期中的赢家还尚未可知。
注：文/贺哲馨，文章来历：36氪未来消费，本文为作者独立观念，不代表亿邦动力态度。
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美国的关税税率正在回到曩昔——回到一个长远的曩昔，远到其时我国乃至还处在清朝时期……
依据业内人士近来的预估，特朗普政府现在对美国一切进口产品征收的有用关税税率，已到达了22%-27%。
这一规模的顶端(27%)将使美国有用关税税率超越1903年的水平。而即便是低端(22%)，关税也将到达1910年以来的最高水平。
形成经济学家们核算不断产生改动的一个原因，在于特朗普自上星期以来其实已先后作出了两次关税“退让”：
一个是上星期三美债商场产生动乱的当天，特朗普宣告对数十个国家施行为期90天的对等关税暂停办法；
另一个则是美国海关和边境维护局上星期六发布最新公告，将一系列产品扫除在原先发布的对等关税之外，类别包含了通讯设备（智能手机）、核算机、半导体设备、集成电路器材等。
虽然特朗普尔后仍然“嘴硬”地表明“没有宣告关税‘破例’，它们仅仅转移到不同的关税‘类别’”，并要挟“半导体关税”很快就会到来，但暂时性的豁免的确现已产生——4月5日后这些电子产品付出的相关“对等关税”乃至能够寻求退款。
依据耶鲁大学预算实验室的预算，特朗普对我国征收的关税税率(现在为145%)，开始将美国的全体均匀有用关税税率推高至了27%，这是自1903年以来的最高水平。
不过，在电子产品暂时对等关税豁免决议发布后，这一均匀有用关税税率实践上已有所回落。
凯投微观(Capital Economics)首席北美经济学家Paul Ashworth在电子产品关税豁免后的一份陈述中写道，“结果是，美国进口产品的全体有用关税率现在为22%，与一年前的2.3%比较仍有很大涨幅，但低于了前一天的27%。”
“具体来说，对华加征关税税率虽然仍为145%，但一旦计入这些豁免，均匀下来的实践加征起伏现在挨近106%”。
咱们此前曾介绍过，电子产品遭到关税豁免的部分不只包含了特朗普对我国产品征收的125%对等关税，也包含了对其他国家进口产品征收的10%的基准关税。相关产品暂时仍然遭到关税影响的，仅仅仅仅特朗普最早前宣告的对华产品加征20%关税的部分。
依据Rand China Research Center副主任Gerard DiPippo汇编的数据，依照美国2024年官方交易统计数据，此番豁免包括了美国进口额的近3900亿美元，其间超越1010亿美元来自我国。DiPippo表明，全体来看，这些豁免包含的消费类电子产品和半导体在2024年占美国从我国进口总额的22%左右。
当然，正如特朗普这两天反复强调的，他将很快宣告对半导体征收关税，因此这些数字接下来仍然或许会产生进一步改变。
美国商务部长卢特尼克上星期日也表明，智能手机、电脑和其他电子产品虽不受“对等关税”的约束，但会被包括在半导体关税中，关税或许会在一两个月后出台。
无论如何，特朗普好像“过家家般”、“想一出是一出”的关税方针改变，只会给金融商场带来巨大的不确定性，并加重美国经济堕入阑珊的危险。
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