关税风暴后美联储首份褐皮书：经济活动改变不大，交易忧虑激烈，通胀意外较少提及
周三，美联储在其最新发布的《褐皮书》陈述中表明，美国总统特朗普推出的关税办法，最近几周在美国全国范围内引发了广泛的不确定性：
自上一份陈述以来，经济活动改变不大，但有关世界交易方针的不确定性在所有陈述中遍及存在。
在美联储最新的这份陈述中，“关税”一词共被提及了107次，是上一期《褐皮书》两倍以上的频率。关于“不确定”的词语及其变体呈现了89次。陈述指出，跟着经济不确定性加重，尤其是关税方面的不确定性，几个区域的远景“显着恶化”。
这份最新版别的《褐皮书》由亚特兰大联储编写，所用信息均到4月14日或之前搜集。该陈述收录了美联储12个区域的商业情况谈论和轶事，信息直接来源于企业和其他联络人。美联储官员们将于5月6日至7日举行下一次FOMC会议。
美国各区域物价遍及上涨，企业估计关税导致投入本钱上升。许多公司陈述称，其供货商已宣布本钱上涨的告诉，大多数企业表明将方案把更高的价格转嫁给顾客。“企业陈述称已添加关税附加费或缩短定价周期，以应对不确定的交易方针。”
特朗普的关税方案改变频频，为进口产品和原材料的企业带来了极大的不确定性。特朗普暂停了对几十个国家征收所谓“对等关税”的方案，但仍施行了一致的10%关税。这些关税是在此前对钢铁、铝和轿车进口产品征收的基础上追加的。
《褐皮书》显现，美国工作全体坚持不变或略有上升。陈述指出，美国政府职位和依靠政府资金的安排职位呈现下降。这很可能反映了特朗普政府减缩联邦劳动力人员并削减本钱：
几个区域陈述称企业在招聘方面采纳张望情绪，在经济形势更明亮前暂停或放缓了招聘。此外，零散陈述显现企业正在为裁人做准备。
陈述还说到，顾客在关税相关价格上涨前赶忙购买车辆和非耐用品，一起世界游客数量下降。此外，非轿车类消费全体下降。
全美各区域亮点
波士顿：“来自加拿大的游客显着削减，联络人忧虑因为对美国关税方针的负面反响，今年夏天来自欧洲及其它国家的游客也将削减。”
费城：“一位联络人表明因忧虑客户需求下降而取消了行将施行的提价方案。与此一起，另一位联络人称，许多饭馆因无法承当菜单扣头费用，挑选不参与年度本地美食周促销活动。”
克利夫兰：“多位食物和酒店职业联络人表明，客流量削减与经济和政治不确定性有关，他们估计顾客将削减开销，或转向更实惠的挑选。”
明尼阿波利斯：“陈述中表明，裁人的公司多于增员的公司。”
堪萨斯城：“近期几周，多家企业采纳举动提高流动性和现金储藏，包含扩展信贷额度、打折清库存以及出售长时间财物。”
旧金山：“因为近期联邦方针的改变，以及私营企业削减可自由支配和慈悲性开销，公共和私营部门资金下降。资金短缺迫使一些非营利安排削减服务和项目，并裁人。”
亚特兰大：“木材和木制品制作职业的联络人表明，因为关税相关不确定性，需求放缓。一家公司表明对连六个月的猜测都彻底没有决心。”
圣路易斯：“一些联络人还表明，因为继续的不确定性，他们不肯履行本来的本钱出资方案，也不肯发动新方案。一家波本威士忌酒厂表明，在交易规矩不断改变的情况下，提早规划几乎是不可能的。”
通胀提及次数降至三年最低
最新的2月《褐皮书》承认，自4月以来，美国经济情况根本未发生改变。该陈述仅提及“阑珊”两次，与3月相同，较两个月前的六次大幅削减。“放缓”一词的提及次数从1月的38次降至3月的35次后，在4月上升至50次。
最大的意外是，“通胀”一词的提及次数从两年来的高点15次降至8次——这是三年来的最低水平，是自美联储应对新冠疫情后的高通胀以来的最少提及次数。
财经金融博客Zerohedge点评称，这表明，美国经济尽管远不如拜登政府期间高通胀时期那般炽热，但仍在稳步运转，价格也并未呈现大幅飙升的现象。
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