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· 在一次谈话中，鲍威尔向黑田倾吐了他的困扰。经过攀谈，黑田向他引荐了专门服务于央行行长的‘荣格中心’。这个组织源于德意志帝国银行时期，由闻名心思学家卡尔·荣格创建，旨在协助尖端央行家应对压力。二战后，这项服务扩展到了伦敦、巴黎、东京和纽约。
· 第二天，鲍威尔来到坐落公园大路 740 号的心思咨询师贾斯汀的办公室。在这儿，他阅历了一次深度的心思咨询。贾斯汀敏锐地察觉到，鲍威尔遭受了‘财务分配’的窘境。在咨询进程中，鲍威尔提醒了与财务部长贝森特会晤时的耻辱阅历，这次阅历严峻冲击了他作为美联储主席的自负。
· 贾斯汀安慰他说，这种状况并非初次发生。她主张鲍威尔阅览阿瑟·伯恩斯的讲演《中央银行的窘境》，以协助他了解和接受这种局势。
美联储主席鲍威尔在 3 月的最新会议中暗示，或许很快康复量化宽松方针（QE），要点将放在美国国债商场。这一表态标志着全球美元流动性格式的严峻改动。鲍威尔为此描绘了一条或许的途径，而这一方针的转向估计最早将在本年夏日开端施行。与此一起，尽管商场仍在评论关税方针的利害，但这对加密钱银商场或许是一个利好音讯。
本文将要点评论鲍威尔退让的政治、数学和哲学原因。首要会评论特朗普总统一直如一的竞选许诺，以及为什么这在数学上需求美联储和美国商业银行体系印钱购买国债。然后，将评论为什么美联储从未有时机坚持满足紧缩的钱银条件来下降通胀。
许诺已立，必将实行
近期，宏观经济剖析师们纷繁环绕特朗普的方针目的展开评论。一些观念以为，特朗普或许采纳急进战略，直到支撑率跌至 30% 以下才会调整；另一些则以为，特朗普在终究一个任期内的方针是重塑世界次序，整理美国的金融、政治和军事体系。简而言之，他乐意忍受显着的经济阵痛和支撑率暴降，以完成他以为对美国有利的方针。
但是，关于出资者而言，要害在于摒弃对方针‘对错’的片面判别，转而重视概率和数学模型。出资组合的体现更多取决于全球规划内法定钱银流动性的改动，而非美国相较其他国家的强弱。因而，与其企图猜想特朗普的方针倾向，不如专心于相关数据图表和数学联系，以更好地掌握商场意向。
自 2016 年以来，特朗普持续着重美国在曩昔几十年中因买卖同伴占便宜而遭受不公待遇。尽管外界对其方针执行力存在争议，但其中心目的一直未变。而民主党方面，尽管在调整全球次序上的表态不如特朗普激烈，但也根本认同这一方向。拜登在担任美国总统期间连续了特朗普束缚我国获取半导体及其他美国商场要害范畴的方针。副总统卡玛拉·哈里斯在其此前的总统竞选中也曾运用强硬的对华言辞。尽管两党在详细施行的节奏和深度上或许存在不合，但在推进改动这一点上态度共同。
文 | 竹里
国务院关税税则委员会今日发布公告，2025年4月10日，美国政府宣告对我国输美产品征收“对等关税”的税率进一步进步至125%。美方对华加征畸高关税，严峻违反国际经贸规矩，也违反根本的经济规律和知识，完全是单边霸凌钳制做法。
经国务院同意，自2025年4月12日起，调整对原产于美国的进口产品加征关税办法。
调整《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口产品加征关税办法的公告》（税委会公告2025年第5号）规则的加征关税税率，由84%进步至125%。鉴于在现在关税水平下，美国输华产品已无商场接受可能性，假如美方后续对我国输美产品继续加征关税，中方将不予理睬。